事件
據(jù)和訊網(wǎng)9月16日訊：券商對(duì)于賬戶背后涉嫌存在場(chǎng)外違法配資行為的單一機(jī)構(gòu)化信托或資管計(jì)劃，不再采取“一刀切”的清除方式；而按照新口徑，該類(lèi)結(jié)構(gòu)化賬戶須放棄使用外部信息系統(tǒng)下單，轉(zhuǎn)而采取券商自身的PB等端口進(jìn)行交易。
配資清理暫緩的消息一出，級(jí)掌柜便被相關(guān)資訊刷了屏，小伙伴們都熱切討論著昨日市場(chǎng)大幅反彈是否受此消息影響。。。但是，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，這并不意味著監(jiān)管層和券商中止了對(duì)場(chǎng)外配資活動(dòng)的清理進(jìn)度。據(jù)不少于1家信托公司人士透露，目前對(duì)傘形信托配資的清理仍在進(jìn)行；而前述更換端口進(jìn)行存續(xù)交易的賬戶類(lèi)型也僅限于單一結(jié)構(gòu)化信托，并不涉及傘形信托，且這一舉措表面上是對(duì)單一結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品“網(wǎng)開(kāi)一面”，但實(shí)際上卻是對(duì)該類(lèi)產(chǎn)品提出了一個(gè)巨大的難題。
那么， 在杠桿工具稀缺的后杠桿時(shí)代，我們應(yīng)該怎么放大收益？
正文
“給我一個(gè)支點(diǎn)，我能撬動(dòng)整個(gè)地球！”阿基米德兩千多年前說(shuō)出的這句豪言壯語(yǔ)雖未在現(xiàn)實(shí)中得以演繹，但在金融世界里，杠桿已被運(yùn)用得淋漓盡致。
從場(chǎng)外配資、融資融券到股指期貨、分級(jí)基金，各種形式杠桿的累加，推動(dòng)了這輪A股市場(chǎng)波瀾壯闊的上漲。
但是，過(guò)度的杠桿使用也吹大了股市泡沫，為了讓市場(chǎng)回歸慢牛，一系列“去杠桿”措施相繼出臺(tái)。
從年初以來(lái)，監(jiān)管層開(kāi)始持續(xù)對(duì)場(chǎng)外配資進(jìn)行查處。而前段時(shí)間，配資清理再升級(jí)，清理重點(diǎn)為存量配資賬戶，傘形信托配資賬戶則被要求限期清理關(guān)閉。而昨日雖出了“配資清理暫緩”的消息，但由于其相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)還尚不明晰，當(dāng)前通過(guò)場(chǎng)外配資放大收益的可操作性并不大。
股指期貨近期也受到了限制。9月2日中金所公布了系列股指期貨嚴(yán)格監(jiān)控措施，包括調(diào)低非套保日內(nèi)開(kāi)倉(cāng)限制至10手、進(jìn)一步提高保證金、平今手續(xù)費(fèi)上調(diào)20倍，堪稱史上最嚴(yán)的管控措施。即便沒(méi)有這一系列的監(jiān)控措施，較高的開(kāi)戶門(mén)檻和僅有“滬深300”這一個(gè)標(biāo)的指數(shù)的現(xiàn)狀也無(wú)法滿足大多數(shù)投資者的杠桿需求。
后杠桿時(shí)代，我們能用的杠桿工具已經(jīng)越來(lái)越稀缺，而相對(duì)于融資融券，分級(jí)B則有融資成本更低，杠桿倍數(shù)更大以及沒(méi)有投資門(mén)檻、投資方式更為簡(jiǎn)單等優(yōu)點(diǎn)。
在A股市場(chǎng)大幅上漲的行情中，分級(jí)B早已讓不少客官體驗(yàn)了杠桿投資的驚喜。拿成交量較為活躍的富國(guó)創(chuàng)業(yè)板B（150153）來(lái)說(shuō)，從去年8月初到今年6月中旬，創(chuàng)業(yè)板指共上漲了175%，而創(chuàng)業(yè)板B（150153）則“坐著”杠桿飛漲453%！同樣，軍工指數(shù)在這期間漲幅為198%，軍工B（150182）暴漲462%！
分級(jí)B作為交易工具，在市場(chǎng)下跌的時(shí)候，也會(huì)成倍放大市場(chǎng)的下跌損失，這也是該工具自然的屬性。比如從6月中旬至9月中旬，在創(chuàng)業(yè)板指下跌44%的情況下，創(chuàng)業(yè)板B（150153）下跌了69%。同樣，軍工指數(shù)這期間跌幅為45%，軍工B（150182）下跌67%。
一般來(lái)說(shuō)，大部分分級(jí)B的初始杠桿為2倍，其價(jià)格杠桿幅度可從1.5倍到5倍。而影響分級(jí)B價(jià)格杠桿的因素則有很多，根據(jù)方正金工的研究，可得到以下結(jié)論：
同時(shí)，分級(jí)基金整體折溢價(jià)率可反應(yīng)投資者情緒（被動(dòng)整體折溢價(jià)除外），當(dāng)分級(jí)基金整體折價(jià)率逐步收窄，甚至由整體折價(jià)變整體溢價(jià)時(shí)，說(shuō)明投資者情緒正在逐步改善，這時(shí)，就可以選擇配置分級(jí)B這類(lèi)杠桿工具。
所以，若市場(chǎng)反彈，分級(jí)B將成為當(dāng)前市場(chǎng)上進(jìn)攻性最強(qiáng)、最為便利的杠桿工具，沒(méi)有之一！?。?/span>
后杠桿時(shí)代，請(qǐng)珍惜分級(jí)B帶給您的最便利杠桿！
