WHAT?啥是產(chǎn)業(yè)債？

專注產(chǎn)業(yè)，不含“城投”

作為業(yè)內(nèi)首只專門投資產(chǎn)業(yè)債概念的基金，對產(chǎn)業(yè)債限定為：公司
債、企業(yè)債（不含城投債）、中期票據(jù)、短期融資券和可分離債

產(chǎn)業(yè)債的發(fā)債主體通常在某產(chǎn)業(yè)或行業(yè)有明確的主營業(yè)務(wù)收入，是
在各類信用產(chǎn)品中除去城投債的品種，當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)業(yè)債總額已達(dá)到了3.7
萬億

HOW?收益怎么樣？

票息較高，小勝國債

相較國債和其他部分債券品種，產(chǎn)業(yè)債的票息收益更高

未來市場擴(kuò)容將有助于改善流動(dòng)性狀況

圖1：不同評級、期限銀行間企業(yè)債的信用利差（%）

數(shù)據(jù)來源：萬得信息，數(shù)據(jù)截至2011年8月8日

行業(yè)廣布，風(fēng)險(xiǎn)分散

產(chǎn)業(yè)債供給的主力品種——中期票據(jù)已達(dá)到1.6萬億元規(guī)模，且行業(yè)分布較為廣泛，將有效分散信用債投資的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

圖2：銀行間中期票據(jù)發(fā)行量及行業(yè)分布（總額：1.6萬億）

數(shù)據(jù)來源：財(cái)匯信息，數(shù)據(jù)截至2011年4月28日

50%分紅，長短皆宜

本基金每季度都會(huì)將已實(shí)現(xiàn)收益的50%以上用于分紅，力爭定期（每季）分紅。

分紅的現(xiàn)金流方便平衡持有人對即期收益和長期資本增值的雙重需求。

NOW?債市怎么樣？

通脹緩解，債市回暖

PPI保持下行，年內(nèi)CPI拐點(diǎn)已經(jīng)確立，通脹得到緩解。

貨幣政策正逐步輕微松動(dòng)，9月份以來債市顯現(xiàn)向好，產(chǎn)業(yè)債市場逐漸回暖。

MORE?還有啥特色？

債性純粹，不求“打新”

本基金僅可持有因可轉(zhuǎn)債等轉(zhuǎn)股所形成的股票及被動(dòng)持有的權(quán)證。

本基金不直接從二級市場買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不參與一級市場的新股申購或增發(fā)新股，從而適度降低風(fēng)險(xiǎn)。

高贖回費(fèi)，盡歸資產(chǎn)

本基金設(shè)置較高的贖回費(fèi)（最高檔為2%，隨持有時(shí)間遞減），因產(chǎn)業(yè)債收益率相對較高而流動(dòng)性相對較差，高贖回費(fèi)可鼓勵(lì)長期持有，有助于基金經(jīng)理計(jì)劃有序操作。

創(chuàng)新設(shè)置贖回費(fèi)100%歸入基金資產(chǎn)，對仍然持有的投資者進(jìn)行補(bǔ)貼，緩沖大額贖回使持有人遭受可能的損失，保護(hù)長期持有人的利益。

WHO?誰來操盤呢？

明星經(jīng)理 債基“大廠”

基金經(jīng)理鐘智倫掌舵的富國天豐位列126只債券型基金2010年全年收益率榜首（數(shù)據(jù)來源：天相，截至2010年12月31日）；

富國基金作為國內(nèi)基金公司債券投資的佼佼者，擁有業(yè)內(nèi)一流的固定收益投資團(tuán)隊(duì)，旗下7只債券型基金的資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)144.83億元，債基管理規(guī)模在基金行業(yè)中排名第二（截至2011年9月30日）。