WHAT?啥是產(chǎn)業(yè)債？

專注產(chǎn)業(yè)，不含“城投”

作為業(yè)內(nèi)首只專門(mén)投資產(chǎn)業(yè)債概念的基金，對(duì)產(chǎn)業(yè)債限定為：公司
債、企業(yè)債（不含城投債）、中期票據(jù)、短期融資券和可分離債

產(chǎn)業(yè)債的發(fā)債主體通常在某產(chǎn)業(yè)或行業(yè)有明確的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，是
在各類信用產(chǎn)品中除去城投債的品種，當(dāng)前國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)債總額已達(dá)到了3.7
萬(wàn)億

HOW?收益怎么樣？

票息較高，小勝國(guó)債

相較國(guó)債和其他部分債券品種，產(chǎn)業(yè)債的票息收益更高

未來(lái)市場(chǎng)擴(kuò)容將有助于改善流動(dòng)性狀況

圖1：不同評(píng)級(jí)、期限銀行間企業(yè)債的信用利差（%）

數(shù)據(jù)來(lái)源：萬(wàn)得信息，數(shù)據(jù)截至2011年8月8日

行業(yè)廣布，風(fēng)險(xiǎn)分散

產(chǎn)業(yè)債供給的主力品種——中期票據(jù)已達(dá)到1.6萬(wàn)億元規(guī)模，且行業(yè)分布較為廣泛，將有效分散信用債投資的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

圖2：銀行間中期票據(jù)發(fā)行量及行業(yè)分布（總額：1.6萬(wàn)億）

數(shù)據(jù)來(lái)源：財(cái)匯信息，數(shù)據(jù)截至2011年4月28日

50%分紅，長(zhǎng)短皆宜

本基金每季度都會(huì)將已實(shí)現(xiàn)收益的50%以上用于分紅，力爭(zhēng)定期（每季）分紅。

分紅的現(xiàn)金流方便平衡持有人對(duì)即期收益和長(zhǎng)期資本增值的雙重需求。

NOW?債市怎么樣？

通脹緩解，債市回暖

PPI保持下行，年內(nèi)CPI拐點(diǎn)已經(jīng)確立，通脹得到緩解。

貨幣政策正逐步輕微松動(dòng)，9月份以來(lái)債市顯現(xiàn)向好，產(chǎn)業(yè)債市場(chǎng)逐漸回暖。

MORE?還有啥特色？

債性純粹，不求“打新”

本基金僅可持有因可轉(zhuǎn)債等轉(zhuǎn)股所形成的股票及被動(dòng)持有的權(quán)證。

本基金不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證等權(quán)益類資產(chǎn)，也不參與一級(jí)市場(chǎng)的新股申購(gòu)或增發(fā)新股，從而適度降低風(fēng)險(xiǎn)。

高贖回費(fèi)，盡歸資產(chǎn)

本基金設(shè)置較高的贖回費(fèi)（最高檔為2%，隨持有時(shí)間遞減），因產(chǎn)業(yè)債收益率相對(duì)較高而流動(dòng)性相對(duì)較差，高贖回費(fèi)可鼓勵(lì)長(zhǎng)期持有，有助于基金經(jīng)理計(jì)劃有序操作。

創(chuàng)新設(shè)置贖回費(fèi)100%歸入基金資產(chǎn)，對(duì)仍然持有的投資者進(jìn)行補(bǔ)貼，緩沖大額贖回使持有人遭受可能的損失，保護(hù)長(zhǎng)期持有人的利益。

WHO?誰(shuí)來(lái)操盤(pán)呢？

明星經(jīng)理 債基“大廠”

基金經(jīng)理鐘智倫掌舵的富國(guó)天豐位列126只債券型基金2010年全年收益率榜首（數(shù)據(jù)來(lái)源：天相，截至2010年12月31日）；

富國(guó)基金作為國(guó)內(nèi)基金公司債券投資的佼佼者，擁有業(yè)內(nèi)一流的固定收益投資團(tuán)隊(duì)，旗下7只債券型基金的資產(chǎn)規(guī)模共計(jì)144.83億元，債基管理規(guī)模在基金行業(yè)中排名第二（截至2011年9月30日）。