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當(dāng)前的焦慮：回撤30%的基金，回本要多久？

2022-05-10

近日富二逛某財(cái)經(jīng)論壇，見一熱門帖，內(nèi)容簡(jiǎn)潔，表達(dá)了無數(shù)投資者當(dāng)前的焦慮：

高贊回答如下：

富二感受就兩個(gè)字： 寫實(shí)！

段子歸段子，這段時(shí)間陰郁的氛圍相信大家也都感受到了。

外部環(huán)境擾動(dòng)，抗疫形勢(shì)嚴(yán)峻，滬指繼續(xù)3000點(diǎn)上下穿梭，偏股型基金指數(shù)遭遇了2015年股災(zāi)以來的最大回撤，回撤超過了30%，甚至是很多小伙伴持基生涯遭遇的最大回撤。

心態(tài)相對(duì)好的投資者，可以像這篇帖子那樣互相調(diào)侃、苦中作樂；心態(tài)不好的，害怕面對(duì)虧損，甚至不能鼓起勇氣打開自己的交易賬戶……

既然焦慮感人皆有之，那就坦然面對(duì)它。一個(gè)現(xiàn)實(shí)的問題是，大家都想知道基金大幅虧損后，能否快速回本？

基金經(jīng)歷最大回撤后，能否回本？

富二借用海通證券分類下的主動(dòng)偏股型基金（包括主動(dòng)股票開放型及主動(dòng)混合開放型中的靈活策略混合型、靈活混合型、偏股混合型及強(qiáng)股混合型）作為標(biāo)的池，做了個(gè)統(tǒng)計(jì)：

以上成立滿5年的1584只基金中，在2022年以前經(jīng)歷最大回撤后，已有1458只基金恢復(fù)了下跌前的凈值， 占比高達(dá)92% ！

從最大回撤恢復(fù)天數(shù)來看，最久的花了973天， 最短的花了14天 ，最大回撤恢復(fù)天數(shù)的 中位數(shù)為305天 。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2017.1.1-2021.12.31）

這個(gè)數(shù)據(jù)表明，時(shí)間確實(shí)是能夠熨平大幅回撤的，心態(tài)放好，虧損的“坑”大概率能填上，只不過回本的時(shí)間有長(zhǎng)短。

基金回撤較大，回本要多久？

如果擔(dān)心過長(zhǎng)的“回坑”時(shí)間使得投資難以堅(jiān)持，不妨繼續(xù)看看以下數(shù)據(jù)。

對(duì)于各個(gè)最大回撤值所屬區(qū)間，“回本”所需天數(shù)大致統(tǒng)計(jì)如下：

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2017.1.1-2021.12.31

綜合來看，如果客官手上組合的回撤在30%附近或者小于30%，還是能看到“快速回本”的曙光，差一些的，平均一年便可大概率“回本”；若只是10%以內(nèi)的小幅回撤，平均3個(gè)月左右就可恢復(fù)；如果運(yùn)氣不佳落入回撤50%附近的區(qū)間，“填坑”之路相對(duì)煎熬。

即使基金回本，也別急著贖回

通過以上數(shù)據(jù)我們明白，大多數(shù)基金還是能走出最大回撤，但往往走出大幅回撤的基金，之后凈值能夠觸及歷史新高。

自2003年以來，偏股混合型基金指數(shù)在市場(chǎng)波動(dòng)中不斷創(chuàng)出新高、穿越牛熊周期，而且歷史上每一次偏股混合型基金指數(shù)回調(diào)超過20%，都是分段加倉或增加定投的歷史性窗口期，而當(dāng)前最近一次指數(shù)的高點(diǎn)回調(diào)已達(dá)30%。

正所謂“每一次深蹲，都是為了更好的起跳?！?/span>

數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2003.12.31-2022.5.9

而凈值創(chuàng)新高的背后也都有一種信仰，叫相信時(shí)間的力量；牛市的收獲與回報(bào)，幾乎都源自熊市的堅(jiān)守與孤勇。

哪些基金回撤恢復(fù)得快？

富二在整理數(shù)據(jù)過程中發(fā)現(xiàn)，在大盤系統(tǒng)性大幅下跌的時(shí)候，多數(shù)基金無法逃脫大幅回撤的命運(yùn)，而在大盤筑底反彈后，基金凈值的恢復(fù)速度大相徑庭。其中回撤恢復(fù)天數(shù)較短的基金，大致有以下歸因：

1、基金標(biāo)的方面，凈值修復(fù)快的多為靈活配置型基金，倉位相對(duì)其他強(qiáng)股型基金更為靈活。在市場(chǎng)持續(xù)震蕩時(shí)，靈活配置型基金可選擇控制倉位以回避市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，而在市場(chǎng)回暖的時(shí)候也可以適時(shí)調(diào)整。

2、基金經(jīng)理對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的理解和倉位的調(diào)整效果較優(yōu)。具備倉位擇時(shí)能力的低倉位選手在市場(chǎng)好轉(zhuǎn)時(shí)，憑借倉位優(yōu)勢(shì)，凈值修復(fù)的彈性較大。

3、采用價(jià)值策略的基金，即選擇盈利質(zhì)量高、估值相對(duì)較低的股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資的基金，本身抗跌性較強(qiáng)，恢復(fù)也快。

當(dāng)然，我們還可以依靠“人為”因素加快“回本”的進(jìn)度，也就是我們熟悉定投策略、網(wǎng)格策略等，以及對(duì)于市場(chǎng)的深入研究、對(duì)反彈型主題賽道的研判等。

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投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金投資需謹(jǐn)慎。

在投資前請(qǐng)投資者認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件?；饍糁悼赡艿陀诔跏济嬷担锌赡艹霈F(xiàn)虧損?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)守信、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證一定盈利，也不保證最低收益，過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

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