股指放量上漲，A股沖刺MSCI風(fēng)聲再起！

文章來(lái)源：Wind資訊

隨著股指放量回升，A股沖刺新興市場(chǎng)指數(shù)MSCI再度受到多方關(guān)注。較往年，今年被納入的可能性也有所提高，有望為A股帶來(lái)新的資金進(jìn)場(chǎng)，值得期待。

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-最新進(jìn)展-

北京時(shí)間6月21日，明晟公司將公布2017年度市場(chǎng)分類評(píng)審結(jié)果。宣布是否將A股納入，多家機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)聲，今年A股納入MSCI的概率大增。

近期高盛、摩根大通、瑞銀等多家投行進(jìn)行了樂(lè)觀表態(tài)。國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)則更加客觀地給出分析，如中信建投認(rèn)為，通過(guò)回顧近年來(lái)A股進(jìn)軍MSCI指數(shù)系列的歷程，可以看到監(jiān)管層為加入MSCI，而在制度改革和股市流通性改善方面所做的努力。雖然同發(fā)達(dá)國(guó)家完善的多層次資本市場(chǎng)仍有距離，但這一差距處于不斷彌合的過(guò)程。尤其對(duì)于2017年而言，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境的改變、大陸與香港市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制的全面構(gòu)建以及監(jiān)管層同MSCI達(dá)成的認(rèn)同，都大幅提升了A股納入MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)沖關(guān)成功的概率。

今年3月，MSCI在其官網(wǎng)上公布了將A股市場(chǎng)納入全球新興市場(chǎng)指數(shù)的新提案，并啟動(dòng)新一輪的市場(chǎng)征詢。這份新方案的最大變化是，建議只納入可以通過(guò)滬股通和深股通買賣的大盤(pán)股，剔除了兩地聯(lián)合上市的公司中對(duì)應(yīng)H股已是MSCI中國(guó)指數(shù)成分股的A股，以及停牌超過(guò)50天的股票，新方案將可能被納入指數(shù)的A股數(shù)量從逾400只減少到了169只。但到了5月15日，明晟公司再度公告稱，MSCI中國(guó)A股的成分股將會(huì)發(fā)生變動(dòng)，其中，剔除22股，新增39股。公告在5月31日盤(pán)后生效，MSCI成分股反而由之前的448只增加至465只。

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歷年沖刺MSCI情況

自2013年MSCI啟動(dòng)對(duì)A股納入新興市場(chǎng)指數(shù)審議后，中國(guó)嘗試加入MSCI指數(shù)系列的進(jìn)程已有4年的時(shí)間。2013年，A股首次入選MSCI“潛在升級(jí)市場(chǎng)觀察的名單”，但2014年6月，MSCI公布，暫不將A股納入其新興市場(chǎng)指數(shù)，有了A股首次闖關(guān)新興指數(shù)落敗的經(jīng)歷。

隨后在2015年，A股再度開(kāi)啟闖關(guān)模式，但遺憾的是，MSCI再度將A股拒之門(mén)外。二度落敗的原因是，MSCI提及了A股市場(chǎng)尚待改善的三大關(guān)鍵問(wèn)題：額度分配流程，資本流動(dòng)限制以及收益權(quán)屬界定。

因此2016年最受市場(chǎng)關(guān)注，管理層圍繞MSCI指出的限制A股納入的相關(guān)問(wèn)題，包括額度分配程序、資本流動(dòng)限制和投資收益所有權(quán)等一直在做著積極的準(zhǔn)備。首先在準(zhǔn)入額度分配流程方面，QFII(合格的境外機(jī)構(gòu)投資)和RQFII(人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者)基本額度分配將由基金管理規(guī)模來(lái)決定，申請(qǐng)及額度審批流程更加透明、簡(jiǎn)化。其次，資本流動(dòng)限制方面，QFII投資本金取消匯入期限要求，鎖定期從之前的1年調(diào)整為3個(gè)月，匯出頻率調(diào)整為以日為單位，QFII項(xiàng)目準(zhǔn)入從之前的12個(gè)城市擴(kuò)展至16個(gè)城市，進(jìn)一步便利了QFII資金的進(jìn)出等。

2016年6月15日MSCI明晟公司宣布，推遲將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。主要原因是：? 在QFII機(jī)制下，中國(guó)還需要取消每月20%的資本回撤上限，這也是MSCI的一大擔(dān)憂。? 外國(guó)投資者要推出A股對(duì)沖產(chǎn)品，必須先獲得上交所、深交所的認(rèn)可。MSCI希望中國(guó)能取消這一規(guī)定。

隨著市場(chǎng)的發(fā)展，2017年，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)環(huán)境的改變、大陸與香港市場(chǎng)全面構(gòu)建互聯(lián)互通機(jī)制，都大幅提升了A股納入MSCI中國(guó)指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的概率。因此今年A股即將到來(lái)的沖刺MSCI值得期待。