近日多哈凍產(chǎn)會談意外“流產(chǎn)”，不禁讓人大跌眼鏡。此前，市場人士對多哈會議達(dá)成石油凍產(chǎn)協(xié)議多持樂觀態(tài)度，稍早流出的協(xié)議草案更是讓人相信成功達(dá)成協(xié)議只是個時間問題，然而經(jīng)過長達(dá)10多個小時的閉門會議之后，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國周日卻意外未能就限制石油產(chǎn)能達(dá)成一致意見、表示需要“更多時間”來做出凍產(chǎn)決定，that is to say——多哈石油凍產(chǎn)大會談崩了！
國際油價應(yīng)聲下跌猶如懸崖
受多哈凍產(chǎn)會談意外無果而終的影響，18日亞洲早盤交易時段，紐約商業(yè)交易所WTI原油期貨一度跌2.75美元至每桶37.61美元，布倫特原油期貨則一度跌7%至每桶40.10美元，而這意味著上周所有凍產(chǎn)協(xié)議達(dá)成預(yù)期對油價的提振效果全部歸零。
凍產(chǎn)大會為何“流產(chǎn)”？
雖然表面上看，各國就伊朗等國是否應(yīng)參與凍產(chǎn)有著嚴(yán)重的分歧，是無法達(dá)成共識的重要原因，但更為實質(zhì)性的問題是，利益關(guān)系方太多，誰都不愿意去執(zhí)行這樣一個凍產(chǎn)協(xié)議。就好像現(xiàn)在油價這么低，如果我再不多生產(chǎn)，那么收入就必然減少，所以我不干！
此外，更為關(guān)鍵的原因在于多數(shù)產(chǎn)油國目前均處于產(chǎn)量高峰，OPEC原油庫存體量又巨大，所以即使多哈會議達(dá)成共識，即將原油產(chǎn)量維持在 1 月份水平，也并不能實質(zhì)性改變原油市場供給形勢從而提升油價。所以，還不如趁著現(xiàn)在的價格趕緊多賣！
對油市、股市影響幾何？
高盛認(rèn)為，因為此前市場普遍預(yù)期這些國家將會把產(chǎn)量凍結(jié)在1月水平，所以未能達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議對油價是利空。但因為年初以來對原油生產(chǎn)的干擾因素多過協(xié)調(diào)因素，所以未達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議并不代表OPEC的產(chǎn)量會很快上升，長期看油價高波動性依然是常態(tài)。
級掌柜這里之所以先分析油市，是因為原油價格與股市有著不得不說的關(guān)系。
短期來看，暴跌的油價會打擊投資者的風(fēng)險偏好，股市也隨之下跌。因此，今日亞洲市場普遍大跌、歐美股市也是大幅低開。
但如果從長期趨勢來看，油價下跌通常對經(jīng)濟(jì)是利好消息，至少對中國這樣的石油進(jìn)口過來說是這樣的。但今年以來石油和股市都顯示出了步調(diào)一致，其實該現(xiàn)象背后的一個合理解釋是：全球總需求的疲軟削減了企業(yè)利潤對石油的需求，因此造成了股價和油價走勢趨同的現(xiàn)象。
因此，今天股票市場的普遍大幅下跌是對這一利空消息的反應(yīng)，但長期來看，如果油價能夠修復(fù)上行，風(fēng)險偏好也會隨之修復(fù)，股市或許亦會步調(diào)趨同。
級掌柜有話說：只談干貨，不談風(fēng)月。
