“其實(shí)每個(gè)行業(yè)都有周期性。在成長(zhǎng)股投資里，自上而下的宏觀(guān)視角也是非常重要的經(jīng)驗(yàn)。萬(wàn)物皆周期”
“有業(yè)績(jī)、或者業(yè)績(jī)超預(yù)期，且與投資邏輯相吻合的公司拿著就會(huì)比較安心和踏實(shí)。而沒(méi)有業(yè)績(jī)、畫(huà)大餅的公司，拿著提心吊膽?！?/p>
“投資是長(zhǎng)期的，不能急功近利，時(shí)刻提醒自己不做極致投資。”
“從我國(guó)整體碳排放的結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前能做的事情有很多。碳中和所涉領(lǐng)域發(fā)展屬于比較初期，相信未來(lái)還有較大的成長(zhǎng)空間”
這些觀(guān)點(diǎn)都來(lái)自富國(guó)碳中和混合擬任基金經(jīng)理張富盛，不難看出他的成長(zhǎng)股投資理念：有周期思維、重視業(yè)績(jī)落地、挖掘個(gè)股有前瞻性等。
在市場(chǎng)浪潮中歷過(guò)13載的他，入行時(shí)就研究大宗商品，這使得他相較一般做成長(zhǎng)股投資的人更具備宏觀(guān)視角。萬(wàn)物皆周期，大的產(chǎn)業(yè)格局鑄就了不一樣的成長(zhǎng)股投資方法論。
張富盛入行之初研究的是大宗商品，覆蓋有色、煤炭等行業(yè)，2013年大宗商品見(jiàn)頂，也在這一年某電動(dòng)車(chē)巨頭推出了全球第一輛電動(dòng)跑車(chē)，新能源車(chē)第一次沖進(jìn)大眾視野。彼時(shí)原本在研究有色金屬、大宗商品的張富盛也開(kāi)始與新能源、環(huán)保等行業(yè)結(jié)緣，成為新能源浪潮中較早的研究者之一。
2015年，張富盛在新能源領(lǐng)域嶄露頭角，彼時(shí)正處于周期底部，張富盛先后抓住了鋰礦、鈷礦兩撥機(jī)會(huì)。2018年市場(chǎng)的急劇波動(dòng)，讓張富盛意識(shí)到回撤控制的重要性。他的組合管理也從集中走向分散，也正因如此，后來(lái)他給投資人帶去了又有期待又有安全感的成長(zhǎng)股投資體驗(yàn)。
2019年成長(zhǎng)股勢(shì)起，張富盛布局了上半年豬周期、下半年的半導(dǎo)體和5G，2019年底，全世界各國(guó)出臺(tái)新能源補(bǔ)貼政策，張富盛判斷，需求或許會(huì)大爆發(fā)，于是下重注。2020年新能源滲透率快速提升，而張富盛恰站在風(fēng)口上。2021年這一趨勢(shì)又延續(xù)，新能源是最主要的結(jié)構(gòu)性行情之一，這一年張富盛加入富國(guó)基金，目前管理富國(guó)價(jià)值增長(zhǎng)、富國(guó)清潔能源和富國(guó)汽車(chē)智選三只產(chǎn)品。
早年的大宗商品研究基礎(chǔ)使得張富盛擁有自上而下的宏觀(guān)框架，后面多年的成長(zhǎng)股研究經(jīng)驗(yàn)也讓他收獲了自下而上挖掘α的機(jī)會(huì)。因此，張富盛將“自上而下”與“自下而上”相結(jié)合，既站在了大產(chǎn)業(yè)格局上向行業(yè)要β，又在有β的行業(yè)里翻石頭，向個(gè)股要α。
他的投資框架是“守正出奇”。所謂“守正”，就是抓住行業(yè)的β，這就需要抓住有代表性的龍頭公司機(jī)會(huì)；所謂“出奇”意在獲取α，他也有兩大法寶，一是尋找最前沿的技術(shù)，二是尋找結(jié)構(gòu)性的景氣度。
比如落腳到碳中和投資上，張富盛認(rèn)為像光伏、風(fēng)電、電動(dòng)車(chē)這些板塊已經(jīng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期接近成熟期了，所以這樣的行業(yè)可以考慮作為一個(gè)“守正”的倉(cāng)位去配置；再比如“碳中和”下還有一些爆發(fā)性較強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性行業(yè)，包括工業(yè)節(jié)能、新材料、環(huán)保建筑等領(lǐng)域，未來(lái)好的商業(yè)模式形成后或具備較強(qiáng)的爆發(fā)性，可以考慮作為目前的“出奇”倉(cāng)位去配置。
富二認(rèn)為，張富盛算自家基金經(jīng)理中較為特別的一位。一定要給他的組合一個(gè)標(biāo)簽，富二覺(jué)得是“進(jìn)可攻，退可守”。“進(jìn)可攻”體現(xiàn)在他的“人狠話(huà)不多”，追求極致的深度研究，敢于重倉(cāng)真正驗(yàn)證過(guò)的好股票；“退可守”又在于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制也有很強(qiáng)的“內(nèi)驅(qū)力”，對(duì)于沒(méi)業(yè)績(jī)、“畫(huà)大餅”的公司，張富盛不會(huì)碰。
這里不得不提到他最看重的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度。張富盛認(rèn)為，一家好公司不能只會(huì)講故事、談邏輯或者成長(zhǎng)空間，而需要扎扎實(shí)實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。需要判斷能力好一點(diǎn)，就要異常勤奮，張富盛將工作中2/3的時(shí)間都花在研究上，他會(huì)通過(guò)深入研究以及和管理層交流去判斷對(duì)方是否務(wù)實(shí)、成長(zhǎng)是否可持續(xù)、是否有長(zhǎng)期回報(bào)等。
舉個(gè)例子，18年張富盛也曾經(jīng)踩過(guò)“坑”，布局了某市場(chǎng)空間大的消費(fèi)電子公司，但其業(yè)績(jī)兌現(xiàn)度一般。他也吸取教訓(xùn)，2020年買(mǎi)入某汽車(chē)零部件龍頭公司并持有至今，成為他的選股代表作之一。
當(dāng)下，張富盛正與“碳中和”雙向奔赴。
作為一條寬闊的大賽道，“碳中和”覆蓋的主題、行業(yè)十分廣泛，因此對(duì)基金經(jīng)理的能力圈、研究體系也有著更高的要求，張富盛就是布局碳中和賽道的不二人選。
“從我們整體碳排放的結(jié)構(gòu)來(lái)看，我們目前能做的事情還有很多很多?！睆埜皇⒄f(shuō)。根據(jù)碳排放結(jié)構(gòu)，碳中和所涉領(lǐng)域包括綠色低碳和高碳減排兩條主線(xiàn)，具體包括光儲(chǔ)、風(fēng)電、新能源車(chē)和高碳行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型等投資機(jī)會(huì)。
當(dāng)下，張富盛認(rèn)為光伏、風(fēng)電、新能源車(chē)今年都是持續(xù)放量的大年，他心中的投資價(jià)值排序是光伏、儲(chǔ)能＞新能源車(chē)＞風(fēng)電。
站在大的產(chǎn)業(yè)格局上挖掘優(yōu)質(zhì)行業(yè)板塊，用業(yè)績(jī)兌現(xiàn)程度選股提高組合置信度，守正出奇的投資框架更是兼顧了組合的高彈性與風(fēng)險(xiǎn)控制，張富盛堅(jiān)持走在“對(duì)的方向”上，帶領(lǐng)我們奔赴碳中和的“詩(shī)與遠(yuǎn)方”。
富國(guó)碳中和混合
A類(lèi)：017041，C類(lèi)：017042
正在火熱發(fā)行中！
-#日富一日 碳中和-
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