上回,級掌柜在《分級新規(guī)影響之——最大的受益者!》中說到:在新規(guī)正式發(fā)布前,分級A受整體折價(jià)套利資金的買盤拉動、以及分級B價(jià)格被低估時(shí)的“蹺蹺板”推升,很可能會出現(xiàn)一波行情。
但不湊巧的是,這兩日在監(jiān)管收緊的預(yù)期下,債市大跌,分級A作為“類債”產(chǎn)品也未能幸免,穩(wěn)健股基連拉兩根大陰線。但級掌柜以為,新規(guī)對分級A的影響邏輯并未改變,在債市企穩(wěn)之后,愈接近5月1日大限,影響或許會愈發(fā)凸顯。
其實(shí)相較于分級A,分級B可能牽動著更多客官的投資神經(jīng),其指數(shù)+杠桿的特性本身就會令它得到更多的視線關(guān)注。而在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻,級掌柜以為其中還隱藏著更深層的原因:
首先:
分級B是個(gè)人投資者聚集的樂園。級掌柜在上篇文章中就提到:從2016年半年報(bào)公布的數(shù)據(jù)來看,分級B的個(gè)人投資者占比已經(jīng)達(dá)到90%!級掌柜還特別從自家內(nèi)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了最新結(jié)果,結(jié)果表明90.87%的分級B投資者均為個(gè)人!這樣的投資者結(jié)構(gòu)必然會增加分級B的話題度和關(guān)注度。
圖:分級基金投資者結(jié)構(gòu)分布
數(shù)據(jù)來源:富國基金
其次:
新規(guī)對于分級B的影響,已經(jīng)被徹頭徹尾的解釋為負(fù)面、大負(fù)面!確實(shí),在30萬門檻的影響下,在新規(guī)實(shí)施后,分級B很可能成為很多客官無法交易的一隅,這也使得很多分級B持有人將成為分級市場上的“潛在空頭”。空頭多了,分級B自然會表現(xiàn)出疲弱之態(tài):指數(shù)上漲時(shí),發(fā)揮不出杠桿,指數(shù)下跌時(shí),跌勢或許更猛。
但是:
新規(guī)從不意味著分級B就會大跌。如客官們所知,分級B的合理漲跌幅=指數(shù)漲跌幅*倉位*價(jià)格杠桿。如若在新規(guī)實(shí)施后,恰逢指數(shù)大漲且情緒高漲,即便空頭趁機(jī)逃跑,也會有偏好杠桿的資金接盤。畢竟這個(gè)市場上從來不缺錢。所以只要您看好指數(shù)后續(xù)走勢,大可不必因新規(guī)而緊急拋出相關(guān)分級B。
而在大家的關(guān)注點(diǎn)都集中在分級B之危時(shí),其實(shí)新規(guī)之下未必沒有分級B誘人的交易機(jī)會。這還需要從分級A的“利好”談起。
新規(guī)利好分級A,會令分級A價(jià)格持續(xù)升高,最終偏離其合理“債性”價(jià)值。那么此時(shí)分級A價(jià)格就面臨著向下修復(fù)動力而快速回落。
圖:分級A的交易價(jià)格曲線
“蹺蹺板”效應(yīng)在此時(shí)又將發(fā)揮效用,即使指數(shù)不漲不跌,分級B價(jià)格也存在修復(fù)性機(jī)會。如果此時(shí)再碰到指數(shù)利好的話,分級B則可能出現(xiàn)超杠桿上漲。
其實(shí)這種景象在去年12月就出現(xiàn)過,級掌柜還在《分級B超杠桿加速上漲,誰是幕后推動力?》中做了專門介紹,而此次客官們又可再度期待,或許在新政實(shí)施一周后,分級B的機(jī)會就會來臨。
重要提示:5月1日分級基金新政實(shí)施日近在眼前,若不及時(shí)開通權(quán)限,屆時(shí)將無法繼續(xù)交易分級基金!欲知權(quán)限開通需知及新政下的分級基金投資機(jī)會,請點(diǎn)擊
答疑:除了30萬和面簽,開通分級權(quán)限還需要知道這些!