頂層設(shè)計(jì)基本完成
15年9月至今，國(guó)企改革已陸續(xù)出臺(tái)1項(xiàng)指導(dǎo)意見和22個(gè)配套文件，制度設(shè)計(jì)已較為完善，后續(xù)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至試點(diǎn)工作的推進(jìn)落實(shí)。
申萬宏源醞釀公募fof產(chǎn)品已久，劍指銀行、險(xiǎn)資等投資要求嚴(yán)苛的機(jī)構(gòu)，意在提供風(fēng)險(xiǎn)收益需求最佳匹配的產(chǎn)品。于茫茫市場(chǎng)千余只備選產(chǎn)品菜籃子中精挑細(xì)選，經(jīng)過基礎(chǔ)篩選→量化評(píng)價(jià)→專家初選→凈調(diào)評(píng)價(jià)→專家終選五重考驗(yàn)，最終集結(jié)出50只火“基”。
此份榜單分為7大類。富二家兩只“巨無霸”指數(shù)基金——中證軍工和國(guó)企改革，分別以160億和140億的基金規(guī)模強(qiáng)勢(shì)入圍行業(yè)主題細(xì)分板塊（數(shù)據(jù)來源：wind,截至2017-3-1），也成為此分類中唯一一家旗下有兩只基金同時(shí)入選的基金公司。
申萬宏源公募FOF50行業(yè)主題板塊
對(duì)于這兩只火基，想必客官都不陌生。去年因?yàn)橹芷卺绕?，板塊輪動(dòng)切換，加之前期估值較高，軍工和國(guó)企改革在16年表現(xiàn)平平。但時(shí)值兩會(huì)在即，軍工和國(guó)企改革的概念正中風(fēng)向靶心，后市可期。兩大航母，不動(dòng)則已，一動(dòng)，客官可以自行想象~
截至3月1日，富國(guó)國(guó)企改革今年以來收益率6.09％，跑贏滬深300指數(shù)2.31%的收益率，同類基金排名49/439，位于前10％。（數(shù)據(jù)來源：wind）
國(guó)企改革作為主題投資的典范，其投資有較強(qiáng)脈絡(luò)，行情有一定的持續(xù)性。
在此，富二梳理了后市投資的四大基本面投資邏輯。供客官搶先看！
頂層設(shè)計(jì)基本完成
15年9月至今，國(guó)企改革已陸續(xù)出臺(tái)1項(xiàng)指導(dǎo)意見和22個(gè)配套文件，制度設(shè)計(jì)已較為完善，后續(xù)重點(diǎn)將轉(zhuǎn)移至試點(diǎn)工作的推進(jìn)落實(shí)。
改革試點(diǎn)布局加快
2015年年底國(guó)務(wù)院發(fā)布了十項(xiàng)國(guó)企改革試點(diǎn)，今年以來市場(chǎng)最為關(guān)注的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)、中央企業(yè)兼并重組試點(diǎn)、部分重要領(lǐng)域混合所有制改革試點(diǎn)、混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)等改革布局明顯加快。
關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)
前期的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將國(guó)企改革作為今年經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)，且提出要在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐。最近被提上議程的混合所有制改革，將引發(fā)新一輪國(guó)企改革行情。
地方國(guó)企改革，關(guān)注上海、深圳等排頭兵
地方國(guó)企改革承壓加速，改革前沿地區(qū)國(guó)資委考核壓力最大，上海推進(jìn)加速有效，成為國(guó)改排頭兵。與地方債務(wù)的化解、投融資平臺(tái)的清理及財(cái)稅體制等問題結(jié)合的改革可能是重點(diǎn)。
投資貼士
對(duì)于國(guó)企改革主題的投資，用句古語來形容當(dāng)為合適—風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，而今富二希望再加一句—莫為浮云遮望眼。長(zhǎng)期布局，通過定期定額的方式逢跌買入，未來可享受改革春風(fēng)帶來的紅利機(jī)會(huì)。
截至2月28日，凈值1.08元，成立以來總收益67.73％，年化回報(bào)率19.47％，在192只同類基金中排名第三。（數(shù)據(jù)來源：wind）
不同于國(guó)企改革的細(xì)水長(zhǎng)流，軍工板塊的表現(xiàn)相對(duì)來說波動(dòng)更加大，既有受資金眾星拱月之時(shí)，也曾嘗熬過門前冷落車馬稀的時(shí)光。
展望2017年，富二認(rèn)為軍工將正式步入“深改革、真成長(zhǎng)”的新時(shí)代。從基本面來說，世界很亂，而中國(guó)在持續(xù)暗中蓄力。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升有利于軍工行業(yè)
溫和的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。開春后迎來開工旺季，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，制造業(yè)有望延續(xù)平穩(wěn)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，補(bǔ)庫(kù)存、去產(chǎn)能的供給側(cè)改革繼續(xù)發(fā)力，一定程度上提升風(fēng)險(xiǎn)偏好水平。
地區(qū)局勢(shì)不確定性上升
不是富二妄言，每天與軍事相關(guān)的新聞都能占據(jù)當(dāng)日熱點(diǎn)一席之位。撿近日幾件要事做個(gè)梳理。
臺(tái)軍大規(guī)模軍演，導(dǎo)彈試射；樂天家族獻(xiàn)地，韓美部署薩德反導(dǎo)系統(tǒng)；美國(guó)軍隊(duì)規(guī)模擴(kuò)充，核武器發(fā)展步伐加快。
古有七國(guó)爭(zhēng)霸，縱橫捭闔；今有諸國(guó)各自為政，舞導(dǎo)彈弄核武器。
軍隊(duì)改革加速，劍指一流軍隊(duì)
在實(shí)現(xiàn)軍隊(duì)向質(zhì)量效能型、科技密集型轉(zhuǎn)變的過程中，先進(jìn)武器裝備的研發(fā)與列裝將給有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)帶來發(fā)展良機(jī)。
關(guān)注軍工資產(chǎn)證券化
資產(chǎn)證券化呈現(xiàn)新方式：2016年軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化呈現(xiàn)出兩個(gè)新變化：央企間業(yè)務(wù)資產(chǎn)整合以及上市公司股權(quán)在軍工集團(tuán)間劃轉(zhuǎn)。
投資貼士
不可否認(rèn)軍工指數(shù)波動(dòng)較大，彈性較強(qiáng)。所以投資方式也要因地制宜，量體裁衣。富二建議客官可以緊跟行業(yè)熱點(diǎn)，用波段操作的方法攫取軍工投資機(jī)會(huì)。
今日干貨頗多，希望客官細(xì)細(xì)研讀，陽春三月，等待春風(fēng)至~
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