文章來源：Wind資訊
別再等特朗普放大招了，未來數(shù)月歐洲將成為行情主導。隨著德國和法國大選不確定性升溫，歐洲政治局勢再次被推至風口浪尖。避險黃金、日元以及德美國債已經(jīng)“躁起來”，而歐洲股市與歐元則成為最大輸家。
本周一，法國極右翼候選人勒龐（Le Pen）公布總統(tǒng)競選綱領(lǐng)，承諾大幅限制移民、使法國退出歐元區(qū)，并對歐盟身份舉行公投。政治風險迅速金融市場顯現(xiàn)，金價、日元以及德美國債紛紛受益上漲，避險情緒顯露無疑。
日內(nèi)稍晚，法國大選再出“幺蛾子”。卷入“空餉門”丑聞的總統(tǒng)候選人菲永（Fillon）在新聞發(fā)布會上回應(yīng)稱，其妻子的薪資完全合法。這一表態(tài)讓市場深感意外，因為此前許多交易員認為他會宣布辭職。
法國國債收益率當天大漲，由此可以看出，交易員們對菲永“空餉門”和勒龐的極右綱領(lǐng)多么不買賬。
隨著法國國債收益率飆升，高評級的德國國債收益率卻跌至近兩周低位，德法國債息差擴大至73個基點，創(chuàng)下2012年來最高：
法國民調(diào)機構(gòu)OpinionWay最新民調(diào)結(jié)果顯示，第一輪投票中勒龐支持率為26%，馬克龍支持率為23%，菲永支持率為20%。
市場人士還指出，勒龐在民調(diào)中的強勢表現(xiàn)已經(jīng)讓投資人感到不安，這也直接體現(xiàn)在全球市場最主要避險資產(chǎn)——黃金上面：
標普的一名高管告訴《經(jīng)濟學人》，如果勒龐選舉獲勝后，法國單方將歐元計價承付款項兌換成新法郎，法國將對其主權(quán)債務(wù)違約。
摩根大通策略師在給客戶的報告中說，若是勒龐在法國大選中獲勝，歐元/美元有可能在幾周時間里下跌10%左右至大約0.98的水平。2012年希臘大選時，面對希臘退出歐元區(qū)的可能，歐元曾大幅下挫6%。一旦法國大選催生一個反歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟的新政府，那將幾乎會成為絕無僅有的一件大事。
面對不斷上升的政治風險，歐元兌美元已經(jīng) “先跌為敬”：
但正所謂“福無雙至，禍不單行”，如今除了法國總統(tǒng)大選不確定性加劇之外，德國“老大哥”也不是一帆風順。
最新消息稱，總理默克爾競選形勢開始變得嚴峻。德國圖片報報道，INSA民調(diào)顯示德國中左翼陣營社民黨（SPD）支持率大幅上升6個百分點，已領(lǐng)先于默克爾領(lǐng)導的基民盟（CDU）。
這意味著，如果總理能夠直接選舉，那么社民黨新掌門人Martin Schulz可能會成為新總理。
摩根大通指出，Schulz可能會是“大黑馬”，以最大政黨的領(lǐng)袖進入 “大聯(lián)盟聯(lián)合政府”中?？墒牵@位候選人大部分職業(yè)生涯是在歐洲議會度過的，在德國本土則顯得默默無聞，這樣的“新面孔”持有何種政治立場很難預(yù)測。
這也許可以解釋為何德國的主權(quán)風險升到了自英國退歐公投以來的最高點。
盡管如此，Schulz民意支持率的上升卻是不爭的事實，這個趨勢還在繼續(xù)。
面對如此選情，法國和德國股市也紛紛下跌，歐元區(qū)Stoxx 50指數(shù)開始下探關(guān)鍵技術(shù)支撐：
美國總統(tǒng)特朗普難以捉摸，歐洲也出現(xiàn)了自二戰(zhàn)以來最大的難民危機，法國以及荷蘭選舉之前對反當權(quán)派力量的支持出現(xiàn)了暴漲。相信在未來數(shù)月投資者在警惕特朗普的政策方針外，還需在歐洲政治局勢上多留一個心眼。
附：歐洲“紙牌屋”大戲時間表
級掌柜有話說：只談干貨，不談風月。
