文章改編自雪球網(wǎng)，原作者@邊塞小股民
煤炭行業(yè)如寒風過境，低迷的需求、經濟增速的下滑，都導致了嚴重的產能過剩。但隨著國家“供給側改革”的推出，今年以來煤炭板塊持續(xù)以靚麗的表現(xiàn)修正著我們對它的“偏見”。
寒冬中的煤炭，投資機會仍在，這種機會該如何把握？
煤炭是我國最重要的能源之一，即使到2050年，煤炭在我國能源結構中的比重仍然在50%以上。煤炭的優(yōu)勢在于不愁銷路，存貨也不會過期貶值，而且沒有競爭對手的壓力。
當然甘蔗沒有兩頭甜，有優(yōu)勢就同樣有劣勢。煤價由于被嚴格管制導致企業(yè)利潤率不可能過高，商品沒有差異化會使得競爭對手低價傾銷，宏觀經濟不景氣的情況下，下游消費量會減少等等都會對資源股的利潤產生影響。從戰(zhàn)略資源來看，中國未來60%的石油依然依靠進口，石油價格必然上漲，煤炭的價格同樣必然上漲。
就目前的形勢來看，對于客官們來說，把握煤炭行業(yè)未來幾年可能的動向是最重要的。我們可以根據(jù)煤炭本身的獨特屬性以及過去煤炭行業(yè)的發(fā)展歷程做出以下判斷，當出現(xiàn)這些征兆的時候就是我們重點關注整個行業(yè)的開始。
1、行業(yè)橫向重組，產業(yè)鏈縱向整合，對于煤炭是必經之路。未來一段時間，企業(yè)倒閉，兼并重組會浮現(xiàn)水面。
2、煤價或者說股價的震蕩也是不可避免的。在這一過程，客官們也許會看到價格的上下浮動。長時間的低迷會引來一小幅度的反彈，但是反彈之后繼續(xù)低迷。對于煤炭行業(yè)，除了政策紅利推升的股價上漲，還有就是當某些產能真正退出去后，這個行業(yè)才會有持續(xù)的上漲。
3、當走過了上面第二步，達到了供求平衡，淘汰了產能之后，我們還要關注石油價格的動向，油價大幅上漲會使得進口煤逐漸失去競爭力，在經歷重重磨難之后我們還是會恢復到以前的狀態(tài)，由進口再次轉向出口。
4、國家“十三五”將生態(tài)文明建設寫入五年規(guī)劃，更是將環(huán)保行業(yè)推向了發(fā)展的高潮。所以未來煤炭下游會對煤的質量要求越來越高。其實這里我們還可以換一個視角，雖說我國整體來看煤的質量還不錯，但是不乏有個別地區(qū)或者煤企本身沒有這么好的資源。因此在看不清楚優(yōu)質個股之時，投資煤炭基金（161032）降低個股風險也是不錯的選擇。
5、除了關注煤炭本身，我們還要關注由煤炭的投資經濟，何時能變?yōu)槊禾康南M經濟。比如，帶動煤炭下游的船舶制造，房地產，以及鋼鐵行業(yè)。關注這些下游行業(yè)也是我們的切入點。
級掌柜有話說：只談干貨，不談風月。
