富國基金高端品牌論壇——“投資富國論”，日前在上海舉行。“投資富國論”關(guān)注理財實踐，本期主題旨在探究“通脹預(yù)期下的投資應(yīng)變之道”。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪、國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石、銀河證券基金研究中心首席分析師王群航、富國基金投資團隊，以及數(shù)百名來自上海的投資人參與了本次論壇。
日益高啟的CPI數(shù)據(jù)，正令通貨膨脹成為焦點。2010年2月，CPI同比上漲2.7%了，PPI亦同比上漲5.4%。與會專家表示，2010年通脹態(tài)勢明顯，經(jīng)濟形勢向好，如何在這一背景下，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，是每個投資人都應(yīng)考慮的問題。為了提供對抗通脹的有效工具，富國基金已于4月8日推出國內(nèi)首只通脹主題基金產(chǎn)品——富國通脹通縮主題輪動基金。
發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪在“投資富國論”中表示，中國經(jīng)濟正處于由復(fù)蘇走向繁榮的初期。伴隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，CPI將逐步向上攀升，科學(xué)管理通脹預(yù)期將成為政策導(dǎo)向的重點。陳東琪稱，但目前來看，通脹將成溫和態(tài)勢，一兩年內(nèi)出現(xiàn)高度通脹的可能性不大。
通脹預(yù)期為投資理財帶來了挑戰(zhàn)。目前，國際上應(yīng)對通脹的四大策略分別為：包括掛鉤通脹的債券、大宗商品、黃金ETF，以及經(jīng)濟上升期的股票投資。而前三種策略，國內(nèi)投資人還無法參與這些。
富國通脹通縮主題基金擬任基金經(jīng)理宋小龍表示，適當(dāng)?shù)墓善蓖顿Y能受益通貨膨脹。“在溫和通脹期，尤其是經(jīng)濟上升期的通貨膨脹，往往意味著投資良機。2006年下半年至2007年CPI顯著上漲過程中，上證指數(shù)從不到2000點攀升至6000點。”宋小龍稱，“投資人可關(guān)注股票投資，并配以行業(yè)輪動和適度資產(chǎn)配置，以實現(xiàn)保值增值。”
來自渠道的信息顯示，作為國內(nèi)首只通脹主題基金，富國通脹通縮主題基金發(fā)行首日銷售已經(jīng)過億，顯示了投資人對此類產(chǎn)品的渴求。搜狐網(wǎng)2010年理財調(diào)查顯示，逾78%的網(wǎng)民，心憂資產(chǎn)縮水，將跑贏物價指數(shù)列為今年的理財目標(biāo)。
關(guān)于“投資富國論”
“投資富國論”是富國基金于2010年推出的系列高端品牌論壇。秉承高品質(zhì)、高務(wù)實原則，聚焦投資熱點，關(guān)注財富管理行業(yè)在中國的發(fā)展歷程，力求為投資人的理財需求出謀劃策，并成為金融業(yè)內(nèi)交流、探討的盛事。
觀點：
陳東琪：把握經(jīng)濟的上升弦
國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長
通脹預(yù)期下的投資應(yīng)變之道，你要緊緊把握住經(jīng)濟新一輪上升的弦。
經(jīng)歷了金融危機后，中國經(jīng)濟正處于由復(fù)蘇走向繁榮的初期。中國經(jīng)濟將出現(xiàn)總量增長，內(nèi)需將取代出口成為經(jīng)濟增長的主要動力。
陳東琪表示，伴隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，未來一兩年內(nèi)，CPI將逐步向上攀升，但高通脹與惡性通脹并不會很快到來。他稱，科學(xué)管理好通脹預(yù)期將成為未來政策導(dǎo)向的重點。
其中，貨幣政策在保持適度寬松取向下，已作了微調(diào)或收緊：月度新增信貸大幅度減少；央行正通過公開市場操作回籠貨幣；房地產(chǎn)信貸條件也回歸適度放松。陳東琪強調(diào)，這不是抑制增長，而是控制“過度”，從反危機時的非均衡增長回歸到均衡增長。
在消費方面，陳東琪稱需要關(guān)注以下幾個方面：第一是新型消費。第二是投資因素，包括滿足私人消費還有公共消費的投資。第三，是服務(wù)業(yè)的增長。第四是中高端出口能力提高，第五是金融行業(yè)對經(jīng)濟的貢獻和提高。
宋小龍：溫和通脹+經(jīng)濟上升=投資黃金期
富國天瑞基金經(jīng)理、富國通脹通縮擬任基金經(jīng)理
很多投資人都談通脹而色變，但通脹并非投資的大敵。事實上，溫和通脹，尤其是經(jīng)濟上升時的溫和通脹期，往往意味著投資良機。
2006年下半年至2007年CPI顯著上漲過程中，上證指數(shù)表現(xiàn)就有較好表現(xiàn)，股指從不到2000點攀升至6000點。
關(guān)鍵是要區(qū)分不同的通脹階段。在經(jīng)濟剛開始復(fù)蘇，通脹預(yù)期有所抬頭的時候，有色、煤炭等資源類股票都值得關(guān)注，比如2009年一季度，這類行業(yè)表現(xiàn)搶眼。而到了經(jīng)濟逐步走向繁榮，通貨膨脹卻處于溫和期，各個行業(yè)都有較好表現(xiàn)，金融、地產(chǎn)都行業(yè)更為明顯。而在惡性通脹其，投資機會就會減少，這時需要選擇一些跟CPI關(guān)系的不大的行業(yè)，比如科技創(chuàng)新、醫(yī)藥類行業(yè)。
主流觀點認(rèn)為，今年極有可能出現(xiàn)溫和通脹的態(tài)勢，與此同時，宏觀經(jīng)濟仍處上升周期中。因此，投資人不必過于恐慌，而可通過有效的理財方式，以實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。
王群航：抵御通脹標(biāo)準(zhǔn)股票型基金重點關(guān)注
銀河證券基金研究中心
我用一句話概括今年的基金投資：標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金必須關(guān)注；標(biāo)準(zhǔn)股票型基金重點關(guān)注；偏股型基金可以關(guān)注；一級債基、貨幣市場基金應(yīng)該關(guān)注；可交易基金多多參與。
標(biāo)準(zhǔn)股票型基金，其股票投資比例在60%-95%間。大牛市行情中，這類產(chǎn)品收益僅次于指數(shù)型基金；而在單邊下跌或是震蕩市場中，憑借著基金經(jīng)理的主動管理能力，它的平均收益也能小于指數(shù)的下跌幅度。以06年為例，表現(xiàn)最好的股票型基金當(dāng)年上漲了182%。等到2008年，指數(shù)型基金平均下跌了達到62%，而最好的股票型基金只損失了33%。
股票投資，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金投資，仍是目前國內(nèi)應(yīng)對通脹的主要武器。
竇玉明：面對通脹我們需要投資
富國基金總經(jīng)理
通貨膨脹首先體現(xiàn)在CPI上。如果考慮到住房成本、資產(chǎn)升值等因素，如何應(yīng)對通脹是每個人都不容忽視的問題。“借用北大教授的一句話，資金放出來，即使不是水也是油，最后一定要在什么地方鼓起來。如果投資不能跑贏CPI，便是購買力的下降了，因此，我們需要投資。”
資料：
關(guān)于富國通脹通縮主題基金
作為國內(nèi)首只通脹主題基金產(chǎn)品，富國通脹通縮主題輪動基金根據(jù)經(jīng)濟周期中不同發(fā)展階段的特征，投資相應(yīng)的受益資產(chǎn)，力求保護基金財產(chǎn)不受通貨膨脹、通貨緊縮等宏觀經(jīng)濟波動的負(fù)面沖擊，力求實現(xiàn)投資收益。其資產(chǎn)配置相對靈活，股票資產(chǎn)的投資比例占基金資產(chǎn)的60%－95%，債券、貨幣等其他證券品種的投資比例占基金資產(chǎn)的5%－40%。
富國通脹通縮主題輪動基金擬任基金經(jīng)理，宋小龍先生
北京大學(xué)工學(xué)碩士，12年證券行業(yè)經(jīng)驗?，F(xiàn)任富國天瑞基金經(jīng)理。憑借不俗的業(yè)績表現(xiàn)，2009年，富國天瑞基金實現(xiàn)凈申購38.25億份，位于全部125只混合型基金之首。（wind資訊）
